Меморіал установлено у Сквері Героїв, на проспекті Миру в Металургійному районі міста. Відкриття відбулося 29 серпня, у День пам'яті захисників України, які загинули в боротьбі за незалежність, суверенітет і територіальну цілісність нашої держави.
Головний елемент стели – металевий хрест Збройних Сил України з мечами та написом «Іловайськ 2014». Саме так виглядає нагрудний знак, який вручався бійцям, що вийшли з-під Іловайська, та близьким загиблих.
Автор пам'ятника – відомий криворізький скульптор Микола Гапон. Загальна вага меморіалу, зробленого з граніту і бронзи, становить близько 36 тон.
Пропозицію по встановленню меморіального знаку надало криворізьке міське управління культури за поданням батальйону «Кривбас». Проект благодійний, кошти на його виготовлення впродовж двох років збирали волонтери та представники батальйону.
Право відкрити меморіал було надано сину загиблого воїна-криворіжця Івану Шияну та Анастасії Сугак, батько якої досі перебуває в полоні російсько-терористичних військ.
40-й батальйон територіальної оборони «Кривбас» був створений 2014-го року з мешканців Кривого Рогу та області у відповідь на російську агресію. 29-го серпня 2014-го року, під час виходу з іловайського оточення, підрозділ втратив 21 воїна.